鼎信天下易方达远见成长混合A：2025年第四季度利润2.59亿元净值增长率12.7%

　　AI基金易方达远见成长混合A（010115）披露2025年四季报鼎信天下，第四季度基金利润2.59亿元，加权平均基金份额本期利润0.2299元。报告期内，基金净值增长率为12.7%，截至四季度末，基金规模为23.14亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至1月22日，单位净值为2.084元。基金经理是武阳，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至1月22日，易方达瑞享混合I近一年复权单位净值增长率最高，达98.78%；易方达远见成长混合A最低，为91.94%。

　　基金管理人在四季报中表示，2025 年四季度，海内外人工智能技术仍在不断迭代。随着 Gemini 3 的推出，Google阶段性领跑全球大模型公司，主要得益于其丰富且全方位的数据资源、长期沉淀的算法人才以及自研芯片带来的软硬件一体化优势。但 AI 的军备竞赛并未停止，海外其余几大云厂商及 OpenAI 仍在持续投入训练资源，以期未来能一较高下。同时，真实需求拉动的 Token 消耗量保持月度环比快速增长，已经形成了正向的商业闭环。大模型对长上下文记忆的增加带来了显著的推理效果提升，也大幅拉动了对于 DRAM 和NAND 等存储的需求；随着集群芯片数量的增加，芯片间通信密度和速率也在提升，使得光连接有望在未来成为更主流的方式，带动光芯片和光器件的需求量大幅提升；机柜功率的提升使得液冷成为渗透率提升最快的子领域；PCB（印制电路板）扩产浪潮也带动了上游材料和工艺耗材的不断升级。AI 硬件已经逐渐成为一个包含多个细分领域的大行业，我们会在紧密跟随技术变化方向的前提下，更为及时和灵活地调整持仓，以期获得更好回报。

　　我们也看好内需相关行业中的部分领域，如非银金融，资本市场过去一年多的涨幅和交易量增长带动相关公司出现明显的业绩增长，未来还有持续的行业整合以及IPO 带来的业务弹性。虽然当前经济仍在较弱的水平上运行，使得公商务消费需求偏弱，但个人自主消费尤其是旅游等体验型消费韧性较强；目前已经能观察到较强的航空出行需求与部分高端奢侈品需求在明显回暖。同时，我们也积极关注随着年轻人新的消费习惯、消费观点变化应运而生的一些新消费品类和品牌，如 IP 消费、悦己消费、休闲零食、宠物食品等。

　　截至1月22日鼎信天下，易方达远见成长混合A近三个月复权单位净值增长率为14.69%，位于同类可比基金31/185；近半年复权单位净值增长率为51.56%，位于同类可比基金14/185；近一年复权单位净值增长率为91.94%，位于同类可比基金6/183；近三年复权单位净值增长率为83.99%，位于同类可比基金5/176。